他山之石可攻玉，善学善思作善成 ——赴杭州迎创空间体悟实训心得体会

一、基本情况概述

本次随杭州小队到杭州飞地孵化器参加体悟实训，具体而言，是两方共建的创新投资平台，合作对方是一家私募股权投资机构。该平台公司组建了一支高层次、多学科、复合型的人才团队与专家顾问团队，核心团队成员扎根长三角地区从事股权投资十余年，公司与浙江大学多学科多院系、中科大先研院多个应用工程技术中心、中国科学院合肥物质科学研究院建立了紧密的联系与合作，重点投资领域为新能源与新材料、生物制药与医疗领域，公司长期跟踪与培育一批可产业化的项目，已成功投出多家龙头企业与高成长性企业，包括已IPO项目、浙大系、中科大系及其他科研机构项目，具体有新能源汽车换车站控制系统、锂电池负极材料等主营业务。

本次体悟实训第一个感受是“实在”。小队有幸深入平台公司内部，深度体验工作内容和工作环境。这源于区政府与平台公司的深度对接，提前沟通好体悟实训的内容和目的，这一点充分体现在公司总裁、副总裁对我们的工作安排上。工作环境上，四人小队和所有投资经理分在一个办公室，便于日常沟通，有问题可第一时间询问，总裁及高管办公室零距离，无论是知识问题还是技术问题，可随时去请教，他们也都有耐心解答。工作内容上，每位队员被分配项目领域，其中我是装备制造组，均由各自领域项目小组带队，参与项目投资的全过程，总裁、副总裁有针对性地布置项目任务，帮助我们自行了解项目，快速提升认知水平和实践能力。

第二个感受是“专业”。一是专业人做专业事。投资经理或是科班出身，投资知识和经验丰富，或曾是长期从业人员，对投资行业或相关领域已形成较为完整和深入的认识，这有助于投资者或招商方更好地分辨需求、明确方向，更有力地推动项目投资或招商的进展。二是专业流程稳住投资阵脚。了解项目计划书、小组项目初筛、线上约谈、线下访谈、撰写尽调报告、上投决会等，一整套流程下来，项目细节被逐层拨开，各种“隐藏的真相”被一一问询而解开，项目的真实情况最终较为完整地展现在投资人或招商方的面前等待评判。三是专业实训培养专业能力。培训回顾时注意到一些细节，如第一时间分配项目领域、分享专业领域基础资料、总裁专场尽调培训会、每次参加小组会和公司周例会、带我们线上旁听项目路演、线下实地进企业、看展会、听讲座等。每一次专业场景的身临其境、每一种专业知识的思维碰撞，都是这次体悟实训的收获。

二、浅谈相似与差异

(一)相似点

1.股权投资和招商流程组成相近。私募股权基金投资流程由“融、投、管、退”四部分组成，分别处理资金来源、项目选择、投后管理、投后回报等问题，除退出环节，政府方招商或投资流程类似。

2.融资是前提。无论是对于私募基金，还是政府方，在何种市场状况下，融资或者说“找钱”都是最重要的。私募找合伙人，政府要想投资好的项目，必须引入基金和股权投资才能落地。

3.尽调是保障。对于私募基金，找到项目后，要对项目进行详尽的尽职调查，并在定期举行的投资决策会上充分展示，由投资委员会投票决定是否投资此项目。对于政府方，在招商项目甄别中，会按照程序开展尽调，参考第三方尽调结果，作出招商决策。

(二)差异点

1.资金来源差别。投资行业里有句话叫“资金是无差别的，但资金的来源有差别”。当项目火爆时，选择权就从投资方转交给了项目公司的管理者，由项目自己决定接受谁的投资。社会资金可能携带行业资源，政府资金背后也有严格监管。

2.资金保障方式不同。私募基金投资项目一般签订对赌协议，进行业绩对赌，或退出保障，政府同样注重资金安全问题，一般要求提供抵押或担保。

3.项目方向不同。资金来源在一定程度上决定了招商或投资方向。私募投资项目，一般是长周期，部分领域不投，注重投资收益，对未来公司成功上市的年限有一定要求。政府招商项目，偏向落地型、劳动密集型，可一定程度解决当地就业问题，关注固定资产、产出产值、税收，不以企业利润为核心关注点，不追求最终上市。

4.管理方式不同。对于私募基金，“管”是推动企业快速发展的手段，比如给投资的公司介绍行业资源、对经营作出指导，甚至直接帮公司找CEO。而政府方，“管”意味着监督管理，通过在线监测、现场核查等途径，加强对政府招商或投资项目实施情况的监督检查。

三、对标学习借鉴

1.建强人才队伍。伯乐可识千里马，专业团队能招到好项目。团队关键在人。一要“纵向深入的”人才。他们具备某一领域的专业知识和能力，在招商的某些环节中是行家里手、能独当一面，如杭州私募基金的投资经理们，或是多年相关领域从业人员，或是专攻医疗领域的中科大医学博士，或是投资、金融、管理、财务专业出身，即便刚入行，也能从自身专业、特长、经验着手，完成相关任务。二要“横向生长的”人才。他们不仅具备自身特色，更能连点成线、连线成面，深入到特定领域的项目中，其交叉领域知识习得与能力运用，在学习、沟通、掌握中逐步实现全覆盖、全提升，从而做完一整个项目。

2.积累行业经验。专业知识与技能是行业和项目经验的必要条件。在投资圈，企业倾向招收有行业经验的人，有句话这样说：“投资应该是人生最后一份职业，在个人心智、社会经验和商业直觉尚浅时进入这个行当，注定会非常辛苦。”政府招商因锚定方向较为确定，更需积累行业和项目经验的工作人员。人员设置上，对招商项目的行业或领域进行分组，专人专组。企业走访时，专组专攻，线上线下全参与，自行搜信息、提问题、解疑惑、注依据。长期性实战将助推经验实质增长。

3.完善尽调机制。尽职调查报告是对企业的历史数据和文档、管理人员背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核，是政府招商的决策依据，是风险管理的重要一环。本次杭州实训，关于尽调有两点体悟值得思考。一是全程参与尽调有助于了解项目实情。杭州小队跟随私募投资经理线上约谈、线下拜访企业方，结合团队搜集、了解、整理的材料，对刚接触的项目真实情况快速形成了基本认识。二是政府需求融入尽调。在带我们分析项目时，私募方提及最多的表述是“政府需求”，与私募尽调模板不同，“政府需求”可能会考虑特定方面多些，如固投、税收等，故而在开展尽调前，明确政府需求，列出非常关注、必须回答的问题清单，融入尽调结果是关键结合点。（新洲乡四级主任科员 朱凡）